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金价

桥水:央行宽松政策将促使金价上涨

桥水基金认为,随着各国央行接受更高的通胀水平,以及政治不确定性增加,金价可能飙升至每盎司逾2000美元的创纪录高点。

全球最大对冲基金桥水基金(Bridgewater Associates)联席首席投资官格雷格•詹森(Greg Jensen)表示,随着各国央行接受更高的通胀水平,以及政治不确定性增加,金价可能飙升至每盎司逾2000美元的创纪录高点。

詹森在这家总部位于康涅狄格州的集团帮助掌管逾1600亿美元资产。他向英国《金融时报》表示,他认为,尤其是美联储(Fed)会在一段时间内让通胀维持高位,“各主要发达国家央行不会再试图推动利率正常化。这一点非常重要。”

与此同时,桥水看到了多个方面的政治动荡:美国经济增长放缓加剧贫富差距,以及美国与中国以及伊朗的关系日趋紧张。

詹森在接受电话采访时表示,在这种背景下,目前约为每盎司1550美元的金价可能上涨30%,黄金应被视为投资者投资组合中的基石。

“会发生如此激烈的冲突,”他表示,“人们应该做好准备应对比我们通常习惯的、范围大得多且可能更不稳定的各种局面。”

美联储(Fed)主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)担心通胀预期——家庭和企业对物价上涨幅度的预测——可能会继续下降,从而拉低实际通胀率。他在上个月表示:“为了使利率上升,我希望看到持续的、显著的通胀。”

詹森表示,即使通胀率真的会达到该央行设定的2%的目标,“美联储也不会采取预防性行动”。他补充称,这一立场“在短期内将使周期结束的正常理由不复存在……在二战后的大多数衰退周期中,美联储应对通胀的举措导致了周期结束。”

根据摩根大通(JPMorgan)的数据,对全球经济放缓的担忧促使全球49家央行在2019年降息71次。美联储去年降息3次,将短期借贷成本的当前目标区间调至1.5%到1.75%。

詹森表示,他不排除美联储今年可能将利率大幅下调至零的可能性,因为美联储希望避免经济衰退和通缩压力。

他表示,随着各国央行允许更高的通胀,以及美国预算和贸易赤字大幅增加,金价应该会保持坚挺。他补充称,这些事态发展最终可能威胁到美元作为全球储备货币的地位。

“这种情况可能很快就会发生,也可能在10年后才发生,”他说,“但确实有这种可能性。你看看地缘政治冲突,有多少外国实体真正想持有美元?那它们要持有什么资产呢?黄金脱颖而出了。”

尽管美联储降息提振了股市,但詹森表示,桥水对美国股市持“更为谨慎”的态度,称美国股市“有泡沫”。

他警告称,“在相当极端的情况下,全球大多数地区做多股市”,尤其是美股,这提高了新兴市场的吸引力。

“根据美国股市长达10年优于其他市场的表现来推定,人们的投资组合的地域多元化水平普遍不足,”詹森表示。

2019年是美国股市自2013年以来表现最佳的一年,基准指数标普500指数(S&P 500)上涨近29%。

在2019年,桥水押注宏观经济趋势的旗舰投资策略基金Pure Alpha基本持平,而旗下的全天候基金(All Weather Fund)上涨了16%。

译者/何黎

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